日期：2016-3-28（原创文章,禁止转载）
券商基金登场 资产证券化有望迎爆发元年
导读：2015年将成为券商资产证券化的爆发元年，届时新增量有望达到1500亿元。分析人士指出，随着备案制的落地，券商资产证券化业务有望成为证券公司的重要利润增长点之一，而此前深耕该业务领域并建立起比较优势的证券公司将有望占得先机。
即将过去的2014年呈现出股市、债市双牛格局，券商集合产品整体业绩靓丽，多家管理人旗下产品整体业绩抢眼。从行业发展看，随着大资管时代进程的加快，券商资管在原有三大主要业务基础上新增了公募基金管理业务，并推出了千元起点的券商基金产品，其产品类型进一步齐全。与此同时，服务于实体经济的资产证券化业务也由审批制改为备案制，有望成为券商资管业务的重要增长点。
B份额风光无限东方红系列整体业绩靓丽
2014年，受益于A股市场的强劲走势，券商集合产品表现靓丽。统计显示，截至12月26日，2603只有一年业绩可查的集合产品平均收益率达11.88%，并呈现普涨格局，其中2409只集合获得正收益，占比超过九成。
最为抢眼的当数分级集合产品B份额。其中，海通年年升风险级以540.28%的收益夺得冠军，不仅如此，年度集合产品收益前二十，全部被分级产品B端占据。分析人士指出，B份额是短期博取超额收益的较好品种，但也存在风险，当市场上涨时，B份额由于存在高杠杆率，相当于持有看涨期权而获得较高的溢价率，不过在市场调整时相当于持有一个下跌期权。在2014年市场上涨背景下，B份额表现靓丽。
非分级集合产品也获得非常不俗的成绩，以东方证券资产管理有限公司为代表的管理人 旗下产品整体靓丽，表现也十分抢眼。
东方红资产管理多年来一直专注于主动管理能力的提升，权益类投资能力更是被业界所称道，旗下东方红系列中权益类产品近30只。统计显示，截至12月26日，东方红系列有一年业绩可查的25只权益类集合产品平均收益率达33.49%，整体业绩居首。记者查阅发现，不仅仅是2014年，统计显示，2013年，东方红系列当年有一年业绩可查的18只权益类产品平均收益率也达26.48%，综合投资管理能力出色。
券商基金登场资管业务范围扩容
除了集合产品业绩靓丽，2014年券商资管业务范围扩容迈出了实质性的一步。2014年1月，首只券商基金——东方红新动力混合基金成立，参与资金起点1000元。
新《基金法》实施2013年6月实施后，时隔两个月，东方证券资产管理有限公司成为首家获得公募基金管理业务资格的证券公司，意味着券商资管的业务范围正式扩容，在原集 合资产管理业务、定向资产管理业务、专项资产管理业务等三大主要业务的基础上新增了公募基金管理业务资格。
截至2014年底，已有5家券商先后获得公募业务资格。在产品方面，继1月东方红新动力基金成立后，6月，东方证券资产管理有限公司旗下的第二只基金东方红产业升级混合成立，数据显示，该两只基金分别成立于2014年1月和6月，截至12月26日单位净值分别为1.3280元和1.3330元，表现稳健。随后，浙商证券等也推出了券商基金产品。
这也为基金行业带来了新气息。券商资管的管理团队一直坚持追求绝对收益理念，这一理念正逐步植入其推出的券商基金产品。公开资料显示，东方红产业升级混合引入了浮动费率，东方红睿丰混合基金更是封闭三年运作。这些产品，不仅是管理人还是产品设计，都多少隐含着其追求绝对收益、注重长期收益的特征，与中高门槛、追求绝对收益的集合产品一脉相承。
居民的投资理财需求多样，也需要多样化的产品，有投资人形象地说，券商基金“好像1000元买到私募的感觉”。作为新一类基金产品，券商基金获得了部分投资人的认可甚至追捧。公开资料显示，东方红睿丰混合基金就提前结束募集，募集规模超过16亿，远超其募集上月8亿的平均规模；浙商汇金转型成长基金募集规模也达15.8亿元。
分析人士指出，券商资管开展公募业务后，再加上原有的小集合、定向计划、专项计划等私募类产品，其业务种类和产品种类将更 齐全，从参与资金门槛来看，既有1000元的券商基金产品，又有5万或10万起点的集合产品，100万起点的小集合产品，以及“一对一”的定向产品，还有链接起融资方与投资方的资产证券化产品，有利于为提供更加全方位的投融资解决方案。
备案制落地 资产证券化业务全面起航
2014年，券商资产证券业务正式迎来了备案制，这是继2013年从试点业务转为常规业务后又一重要的制度变革。
11月19日，证监会正式发布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套工作指引，取消事前行政审批，实行基金业协会事后备案和基础资产负面清单管理。分析人士指出，备案制的实施将提升证券化产品的发行效率和降低发行综合成本，为资产证券化业务打开广阔的发展空间。
资产证券化业务，是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。其产品在满足融资方需求的同时，也为投资人提供了一类投资理财产品，满足了投融资双方的需求。
12月初，备案制实施尚不足一月，已有农信-公益小额贷款资产专项、东证资管-安吉租赁1号专项等首批资产证券化产品出炉。其中，东证资管-安吉租赁1号专项计划的基础资产池为安吉租赁与承租人的车辆融资租赁合同，也是首单全部以个人汽车租赁债权为基础资产的证券化产品。
券商资产证券化业务的基础资产正在不断扩展，正成为盘活存量资产，服务实体经济的重要方式之一。以2014年完成发行的东证资管-阿里巴巴号专项计划为例，该专项为业内首单小额贷款资产证券化产品，合计募集资金规模达到上限50亿元，满足了数百万计小微企业和个人创业者的融资需求。
上海证券研究报告预计，2015年将成为券商资产证券化的爆发元年，届时新增量有望达到1500亿元。分析人士指出，随着备案制的落地，券商资产证券化业务有望成为证券公司的重要利润增长点之一，而此前深耕该业务领域并建立起比较优势的证券公司将有望占得先机。
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